Guía Práctica de Economía 7: ¿Que es la política Fiscal?

¡Hola y bienvenidos!

Ya que en la guía anterior hable sobre la política monetaria, me parece que es necesario tocar en el post de hoy otro de los grandes grupos de herramientas dentro de las políticas económicas, la política fiscal. Si recordamos la guía anterior en términos simples el objetivo principal de la política monetaria es mantener la estabilidad en el nivel de precio, mientras el de la fiscal es impulsar el crecimiento económico. Si bien, lo anterior como ya vimos no quiere decir que la política monetaria no pueda tener efectos en el crecimiento, sino que su máxima preocupación son los precios, así como la de la fiscal el crecimiento.

Si quieren revisar mi post sobre política monetaria los invito a seguir este link: https://www.rogue-economist.com/guia-practica-de-economia-6-el-banco-central-entre-los-precios-y-el-crecimiento/

La caja de herramientas

Creo que el primer punto que es clave entender es que mientras la política monetaria está controlada por los bancos centrales, la fiscal es del alcance de los gobiernos, lo que determina que sus dos herramientas principales sean el gasto público y los impuestos. El enfoque de una intervención activa de los gobiernos en la economía se deriva en gran parte de los planteamientos económico de lo John Maynard Keynes en el que la política fiscal juega un papel clave dentro de la búsqueda por el crecimiento económico. Para recordar un poco el enfoque Keynesiano es contrario al de los economistas clásicos inspirados en las teorías de Adam Smith en la cual los mercados se regulan a sí mismos y no debería haber ningún tipo de intervención estatal.

¿Pero cuál es la relación de estas variables con el crecimiento económico? Si recordamos de las guías pasadas sobre el crecimiento económico en la ecuación del Producto Interno Bruto PIB expuesta abajo, se puede notar que el gasto público denominado G en una variable clave en su cálculo y sus variaciones tienen un efecto directo en el crecimiento económico, es decir, un mayor gasto público, generará un mayor valor en el PIB.

PIB = Consumo + Gasto + Inversión + Exportaciones Neta

Por su parte el efecto de los impuestos o tributos (de ahí viene la palabra tributario) es un poco menos directo, ya su impacto viene dado en el nivel de consumo de los hogares vía el ingreso disponible. El ingreso disponible es el ingreso resultante después del pago de los impuestos y a partir de ahí quedan dos opciones a los hogares de uso de su ingreso disponible, consumir o ahorrar.

Ingreso Disponible o Yd = (Ingreso – Impuestos)

Así el consumo de los hogares queda definido por un consumo autónomo, y el uso de cada nuevo ingreso disponible bien sea para consumir o ahorrar. El porcentaje de consumo o ahorro al que se destina este nuevo ingreso viene dado por la propensión marginal a consumir (PMgC) y la propensión marginal a ahorrar (PMgA).

 Consumo = Consumo autónomo + (Yd x PMgC) + (Yd x PMgA)

Entonces un aumento en los impuestos, genera una reducción en el ingreso disponible y por tanto una reducción en el nuevo consumo de los hogares, el efecto de la cual estará determinado por las propensiones descritas en la ecuación anterior.

Tipos de política fiscal

Al igual que la política monetaria, la política fiscal tiene dos tipos de enfoques la política fiscal expansiva que busca estimular la demanda agregada y la producción o contractiva cuando necesita reducirlas. Sus usos de las herramientas son:

Política fiscal Expansiva: Cuando una economía está en recesión o experimentando una fase bajo crecimiento se aplica este tipo de políticas tendientes a reforzar a demanda.

Grafico 1. Elaboración propia
  • Aumentar el gasto público, pero en proyectos de inversión que generen empleo, lo que aumenta el ingreso de los hogares y por tanto su consumo, generando a su vez mayor demanda de bienes incentivando otros sectores productivos de la economía. En esencia es como darle un electroshock a la economía, para que reinicie.
  • Reducir los impuestos para aumentar el nivel de ingreso disponible y generar un mayor consumo por parte de los hogares, generando el mismo efecto de la política anterior.

Política Fiscal Contractiva: Cuando los niveles de consumo están muy altos en una economía y se corre el riesgo que se recaliente vía aumento en el nivel de precios se aplican este tipo de políticas tendientes a desincentivar la demanda.

  • Reducir el gasto público, lo reduce el ingreso de los hogares y por tanto su consumo, generando a su vez menor demanda de bienes.
  • Aumentar los impuestos para reducir el nivel de ingreso disponible y generar un menor consumo por parte de los hogares, generando el mismo efecto de la política anterior.

Existen varios peligros asociados a la política fiscal, pero creo que uno de los más importantes es poder distinguir cuando el aumento en gasto público es en realidad en inversión que genere empleo o cuando simplemente el gasto es en funcionamiento y se convierte en un lastre para la economía. Por eso en la próxima guía hablaremos de un tema clave, déficit fiscal.

Espero esta guia haya sido de utilidad y ya saben que me pueden hacer llegar sus preguntas o temas para próximos posts al correo [email protected]

Un abrazo y que tengan un gran fin de semana.

Gregorio Gandini (Twitter @RogueEconomist1)

*Este post refleja la opinión de su autor y no debe tomarse como una recomendación de inversión